英伟达预计2028财年营收6730亿美元

英伟达给出远超预期的长期营收指引

英伟达正在向市场传递一个信号：AI芯片的需求远未见顶。2026年8月26日，该公司首席财务官科莱特·克雷斯发布预测称，英伟达2028财年营收将增长70%，若华尔街对2027财年的普遍预期成立，这意味着年度销售额将达到约6730亿美元。

这一数字意味着什么？按营收计算，英伟达将超越苹果和Alphabet，在美国科技公司中仅次于亚马逊。而70%的增速也远超LSEG追踪的分析师平均预期——44%。值得注意的是，这是英伟达首次提供如此远期的财务预测，此前CEO黄仁勋仅就AI芯片需求给出过较短期的指引。

最新季度业绩提供佐证

英伟达2027财年第二季度业绩为这一乐观展望提供了直接支撑：

• 季度营收达962亿美元，较上年同期翻倍以上
• 数据中心业务营收增长117%，达到890亿美元
• 财报发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨约4%至5.6%

供应而非需求成为短期瓶颈

黄仁勋在解释为何没有给出更高预测时指出，内存等零部件的短缺限制了公司的供货能力。随着AI基础设施消耗全球越来越多的芯片和内存产能，供应链压力正在加剧。

“我们的需求远大于70%。我们的供应让我们能够自信地交付70%，我们将继续与供应链合作，进一步提高产能。”

客户群体正在多元化

投资者此前担忧英伟达的增长过度依赖少数为前沿AI实验室建设数据中心的超大规模云厂商。黄仁勋表示，下一阶段的增长将来自更广泛的买家群体，包括区域性AI公司、新型云服务商、初创企业和传统企业。英伟达将这些客户归类为“ACIE”。

黄仁勋强调，英伟达向这些客户销售的不仅是GPU，还能提供数据中心技术栈的大部分组件，成为那些无法自行搭建系统的组织的整体基础设施合作伙伴。这一客户类别此前“几乎不可见”，但如今已涵盖越来越多将AI用于实际生产工作的公司，而非仅仅资助大规模模型训练。

“去年此时，只有一家实验室在推动建设；今天，我们迎来了新AI实验室和初创公司的黄金时代，多个前沿实验室并行扩张，开放模型生态蓬勃发展，物理AI正在上线——美国和全球都势头强劲。”

客户基础的分散化有助于降低对单一超大规模云厂商资本预算的依赖，也为英伟达创造了更多销售网络、系统及其他数据中心组件的机会。不过，目前披露的业绩并未单独列出这些产品的收入贡献。

全球产业链连锁反应

英伟达的业绩已经影响到美国以外的公司。欧洲半导体股在英伟达财报发布后上涨：阿斯麦上涨约2.5%，意法半导体、英飞凌和BE Semiconductor各自上涨2%至4%。这表明，即便欧洲主要股指下跌或持平，投资者仍预期AI基础设施建设所需的设备和组件支出将持续增长。

从卖芯片到参与融资

英伟达的角色已不再局限于硬件销售。该公司正在投资OpenAI和Anthropic等模型开发商，支持租赁英伟达算力的新型云服务商，并协助安排数据中心建设的融资。这种深度参与意味着英伟达正在为其芯片的最终买家提供资金支持，进一步嵌入AI基础设施的整个价值链。