希音登陆港交所，成2026年港股最大时尚IPO

希音正式挂牌港交所，开启新篇章

9月1日上午，全球在线时尚和生活方式公司希音（股份代号：00625）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。这一里程碑事件，使其成为2026年港股规模最大的时尚品牌IPO。来自全球各地的员工与合作伙伴代表共同见证了敲钟时刻，彰显了公司全球化、多元化的业务格局。

按2025年零售销售额计算，希音已是全球最大的在线时尚目的地，位列全球五大服装和鞋类公司之列，服务约160个市场的2.73亿活跃顾客。上市仪式上，既有参与全球履约网络建设的仓储员工，也有借助希音智能供应链实现升级的国内供应商，以及“SHEIN Xcelerator”计划下的时尚品牌负责人，全产业链代表齐聚，共迎这一新起点。

独特模式与稳健业绩

希音首创的**“大规模自动化小单快返”（LATR）运营模式**，是其核心竞争力。该模式破解了时尚行业长期存在的“三难”困境——即选品多样性、上新速度与库存管理效率难以兼得的问题。通过数据驱动的柔性供应链，希音能够快速响应市场趋势，提供丰富多样、高性价比的产品，重新定义了消费者追求时尚的方式。

财务数据印证了其商业韧性：2025年净收入达418亿美元，2023-2025年复合年增长率14.2%；同期净利润20.6亿美元，经营业绩稳健增长。与传统时尚零售商或电商平台仅聚焦供应链少数节点不同，希音实现了全链路数字化整合，并持续研发新工具、新设备、新工艺，搭建包括供应商技能培训和“产教评”技能生态链在内的人才培育体系，赋能合作伙伴共同成长。

生态扩展与未来展望

十几年来，希音已将LATR模式打造为行业基础设施，推动时尚产业向更精细、更可持续的方向发展。2021年启动的“SHEIN X”计划，赋能个人设计师与艺术家；2025年10月升级为“SHEIN Xcelerator”计划，向独立品牌全面开放供应链基础设施与全球销售平台。这些创新业务与自有品牌形成良性互补，开辟了新的增长空间。

本次全球发售共约27999万股B类股份，发行价定为每股48.56港元，所得款项净额约132.14亿港元，将用于投资技术能力、品牌知名度、全球布局及企业责任举措。希音方面表示：“港股上市是希音的新起点。未来，我们将持续创新、优化供给，与供应链伙伴同创共赢，并将合规、透明和ESG的理念贯穿全价值链，让全球消费者尽享时尚之美。”

对于投资者和行业观察者而言，希音的上市不仅是一个融资事件，更标志着中国时尚电商模式在全球舞台上的进一步成熟。其全链路数字化和柔性供应链实践，为传统服装行业提供了可借鉴的转型路径。